近日風高浪急,
受外圍債務危機影響下,
恆指連跌多日,
小漲大回,
然而傳統智慧告訴我們,
大跌之後必有反彈,
大漲之後亦必有急回,
如果連跌多日後買入恆指 ,
等反彈賣出,
勝算如何 ?
以1990年3月1日至
2011年9月20日恆指盤後數據作測試,
該數據可以在 Cyberquote
盤後資料或在某些財經網站提取。
先核實數據中並無包括非交易日的價格,
再算出每交易日回報率。
撰寫Excel
VBA程式算出恆指連跌及連漲的日數
, 得出以下分布結果
日數
(連續)
|
漲
|
個別百分比(%)
|
累積百分比(%)
|
跌
|
個別百分比(%)
|
累積百分比(%)
|
1
|
629
|
0.483
|
0.483
|
650
|
0.500
|
0.500
|
2
|
320
|
0.246
|
0.729
|
328
|
0.252
|
0.752
|
3
|
161
|
0.124
|
0.853
|
175
|
0.135
|
0.886
|
4
|
89
|
0.068
|
0.921
|
76
|
0.058
|
0.945
|
5
|
42
|
0.032
|
0.953
|
40
|
0.031
|
0.975
|
6
|
28
|
0.022
|
0.975
|
19
|
0.015
|
0.990
|
7
|
17
|
0.013
|
0.988
|
7
|
0.005
|
0.995
|
8
|
6
|
0.005
|
0.992
|
6
|
0.005
|
1.000
|
9
|
6
|
0.005
|
0.996
|
|||
10
|
3
|
0.002
|
0.999
|
|||
11
|
1
|
0.001
|
1.000
|
表格顯示有95%的機會在連續4個交易日下跌後反彈,
75%的機會在連續2個交易日下跌後反彈,
有48%的機會反彈1個交易日,
25%的機會反彈2個交易日,
如此類推
根據表格 ,
我們可以擬定不同的買賣策略比較,
各有不同的出現概率,
再以Metastock
內的 System
Tester 作歷史模擬測試 ,
假定0.25%的佣金率
. 由於盈富基金(2800)理論上跟隨恆指走勢,
我們就以盈富基金作為買賣對象
.
例如我們想測試連跌4個交易日後買入
, 連升2個交易日後沽出
系統設定
Buy
Order :
Black()
and Ref(Black(), -1) and Ref(Black(), -2) and Ref(Black(), -3)
Sell
Order :
White()
and Ref(White(), -1)
Entry
Size Method : 100% of Available Equity
Initial
Equity : $100,000
Position
limit : 1
Trade
Execution Options : Realistic Market Prices
期間 :
1999年11月12日(掛牌日)至2011年9月21日
模擬顯示淨利潤約$33,000
, 每年平均回報率約2.78%
, 不算太吸引
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