有時我們想觀察不同的股票/期貨/期權合約之間的連續關係,
例如他們之間價位關係的不同變化,
常見例子如期指高/低水位,
黃金/白銀比率,不同到期日的期貨價差等等,
Metastock 可以提供這方面的幫助.
例如觀察期指高低水位,
我們可以在Metastock
Downloader建立一個複合證券(composite),
以期指價位減去現貨恆指價位,
再觀察價差的變化及走勢確定策略.
就以期指合約HSIX1在11月15日至11月23日為例,
在Downloader
中開啟該價差數據並抄錄至Excel
2010分析.
Excel 提供數據處理,
繒圖及簡單統計分析,
分類計算等功能 ,
是程式交易分析中不可或缺的廉價工具.
由於9:15-9:30分,
12:00-13:30以及16:00及之後都沒有現貨恆指的報價,
所以該部份的一分鐘期指數據沒有參考價值,
可以去除.
我們就只考慮現貨及期貨共同市場的時段.
下圖顯示在該段期間時間序列的變化
可以看到一分鐘高低水在該序列成w型,
大致上主要在低水80至平水之間,
最大低水在大約11/16
– 11/18 期間,
相對應的恆指走勢在11/15-
11/25為下跌, 之後轉為升勢.
如果以統計直方圖分析價差
可見大部分的價差都集中在-20點至-60點,
如果炒家的策略是利用價差回歸至平均,
那麼他便要在這40點左右的區間做文章.
期指跟現貨的價差會否不斷擴闊,
超過100點呢?
從上面的統計也看到機會是比較微的(撇除分紅的因素).
網上有些言論以供求理論解釋價差,
不過忽略期指現貨的套戥,
所以未有很全面的解釋價差回歸平均的現象.
炒期指低水/高水的說法常聽人說,
只是欠缺統一的理論,
透過Excel
統計分析我們也可以作一些簡單的驗證.
例如期指高/低水對後市期指走勢是否有影響.
我們可以現一分鐘的高/低水位跟下一分鐘的期指走勢作簡單迥歸分析,
多項指標均表示期指高/低水對短線後市期指的走勢未有明顯影響
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