美非農就業數據對金股匯的影響(二)

在非農數據公布後, 市場一般即時就有反應, 這個一般需在公布前布署才能捕捉該可觀波幅, 如果在事後才跟隨走勢, 是否仍有可靠的策略可從?

我們可以嘗試非農數據實際誤差(A-F)去分別解釋之後英國時間14-15:00, 15-16:00 及16-17:00期間平均走勢(Typical Price - Open)和高低波幅(H-L)來看看是否有可靠的關係. (按: 美東時間8:30AM = 英國時間13:30). Typical Price = (H+L+C)/3 , 用以觀察該期間平均走勢, 向上趨勢越強, Typical Price 就越接近高位. 我們以2009.3.6 - 2012.1.6 共33次觀察作個測試.

測試顯示, 在16-17:00 無論趨勢及波幅都比14-15:00及15-16:00期間較跟實際誤差的走勢, 回歸誤差亦較小. 然而實際誤差亦只能解釋約10%的走勢 , 顯示該期間外匯走勢受更多因素影響. 在16:00後入市更能減少市場噪音及短線平倉行為的影響. 因此, 以小時為周期觀察, 在非農公布後2小時內根據非農數據好壞來買賣, 平均來說並未見到有顯著的勝算. 實際觀察上該段時間市場噪音亦較多, 往往有反向操作.

在基本因素上亦可作出如下解釋: 在非農公布後1-2小時內常伴有另外的美國數據, 美聯儲對數據的評論, 或對上次數據的修訂等,有不少炒家會等待全部公布完畢後審視影響才作較長線的部署.