從匯豐(0005.HK)看香港衍生產品市場普遍錯價(4)

之前的分析把一些不同規格的期權合約混在一起,現在只用SPX 及AAPL合約號的來做, 看看更正效果如何

另一方面, 之前假定Bid/Ask差可以忽略 , 現而實際上有時報價出來的Bid/Ask是有一定差距. 把這些都通通放在考慮

同時也把遠期的也測試

得出來的結果如下

SPX 201405

有套利的組合集中在較高位置的X1, X2. 其中行使價1855, 1860為X1的組合不少, 淨回報也較高(3-4點), 可能1855及1860的認購期權偏低.

另外, 也看到一點, 低位的認購或高位的認沽的Bid/Ask Spread往往把套利大減什至全吞, 要盡量爭取在Spread 內成交!



SPX201406

這個較SPX201405較少套利的組合, 價值也不高. 以行使價X1=1775的高位組合獲利較好, 但也不足1 點. 

SPX201407



這個較SPX201406的差不遠


AAPL201405



這個明顯比SPX的有更多獲利組合, 金融也較高. 這也是股票期權有意思的地方
AAPL201406
 


以650或以上為X1 的組合普遍能獲利2-3元.

AAPL201407


套利空間2.5元或以上的有近百組合 , 然組合數量以201405的為多.