就拿AAPL201405 其中一個組合來說, X1=630 , X2=632.5 , 無風險套利1.93 , 期權金3.671, 得出1個月回報52.5% , 年回報超過600% . 如果是指數類SPX201405, X1=1880, X2=1890 , 無風險套利為1 , 期權金4.85, 1個月回報20.6% , 年回報超過240%.
這種策略其實有個學術名, 叫Box Spread. 據Wiki資料 ,以前是造市商/場內交易員才用的策略, 主要是交易費用問題, 現在隨著交易費用下調, 以及電腦的應用, 也開始更多人應用.
上圖為AAPL201405這些組合的月回報分佈, 還沒有計算可把期權金賺取短債利息的回報.
在沒有Excel的幫助下, 要找出這些組合可說是近乎不可能, 然而現在只要經電腦一算, 就立即可以在一秒內找出可能的組合, 這也可說是電子化交易下投資者的工具越來越多.
現在期權越來越多人玩, 坊間也有不少工作坊, 不過所謂工作坊, 也只不過是把港交所的"教學資料"包裝一下轉作自己機構的課本, 把一些根本是教科書的東西包裝成自己原創似的策略, 實在犯不著花錢去學. 花幾十元去買本黃柏中的期權攻略, 明白其中的比較常用的策略和應用原理便已夠用. 再多看一點, 可加參考潘玉琪的撰文已頗夠一般散戶上場.
真正值得花錢去買的, 倒是一套技術分析的軟件, 多年的數據 , 發展出一套合自己風格和切合市場機會的技巧 , 而不是一味Short put short call... 期權賺錢是靠預測幾個月內的最可能走勢情景(注意是情景, 不是確切的方向), 結算範圍, 以及短線的市場錯價和波動(如Event day) , 基本分析是派不上用場的.
在港交所上已有不少有用的數據 , 可惜認真收集鑽研的又有幾人 ?
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