轉載 : 窩輪五招 夾死散戶

窩輪五招　夾死散戶

同樣原理部分亦適用牛熊.

筆者一向不是很熱中炒輪炒牛熊. 皆因這些一大堆溢價, 槓桿比率之類的東西搞到頭昏腦漲. 這個溢價問題更是一直為人詬病. 沒有大致固定的規律, 既包含時間值, 卻又不純然跟隨. 由於每個輪證的發行參數都略有不同, 很難作出準確的比較. 而且只有該證的發行商做莊, 價格有機會被扭曲. 相反期權發行條件一致, 且有多個莊家維持 , 最不確定因素就是引伸波幅及買賣差價. 現在連指數引伸波幅也有工具對沖, 故價格扭曲情況可降至最低.

有關定量發行是否就保證不會"溝淡" ?筆者是抱有懷疑的。因為這是假設一個輪／牛熊是一個獨立沒彈性的市場空間（isolate , inelastic market), 但實際上各輪／牛熊走勢都是互有影響　，　而投資者是沒限制買賣哪一種產品的，從經濟學上來看定量假設不似成立。