如何打敗指數( Excel + Yahoo 數據庫)

自強積金推行後, 相信更多人注意到資產配置的重要性. 不少讀者畢竟不是天天對著大利市炒賣, 要像基金那樣靠中長線賺錢的技巧就十分有用.

加碼/減持(Overweigh/Underweigh)是一個常用的技巧, 基金經理在對某Benchmark(一般是某些有代表性的指數)的基礎上加碼/減持某些板塊/成份股, 從而達至跑贏指數而又風險不致偏離. 一般比較多用Sharpe Ratio 來比較風險調整回報.

要追蹤香港指標非恆指莫屬.而要直接跟此買賣可以用盈富基金(Tracker Fund, TraHK), 股號(2800.HK). 相關的成份股及比重以及表現均可在其網站http://www.trahk.com.hk/找到. 然而盈富基金的風險調整回報只是跟大市同步, 我們可以嘗試從中找出打敗指數的組合.

相關技巧在高等金融教材都可找到 , 透過簡單的Excel操作就可分析, 當然依靠VBA及其他程式技巧, 以及數據庫操作可以把過程更多自動化更省時. 

為簡便計, 我們只複製其中最高持股的10只成份股.由於只用這10只, 相關比重便要略調整, 調整後

我們以每日回報來計算比較, 透過自動下載程式, 只需定下名單, 便可輕易下載每日價位至試算表或數據庫. 不過下載後的數據要跟分紅分拆調整, 這個在Yahoo 數據可以跟調整後收盤價調整, 這也是Yahoo數據比Google數據略好的地方.

不過任何數據也不是完美的, 跪異的是匯控(0005.HK) 6月10日的數據及騰訊(0700.HK)5月16日的數據竟然不見, 要用Google數據補回.

剩下的技術點就是計算每日回報及回報標準差, 從而計出Sharpe Ratio. 為簡易見, 略去無風險利率不計. 然後以Excel Solver去計出最佳比重組合. 有上過投資學Efficient Frontier 的應該會做.

以2014年1月2日至11月30日的價位分析, 盈富基金的期間回報為10.18%, 每日標差0.93% , 即年率14%.平均每日Sharpe Ratio 0.046.

經計算整段期間最佳組合為騰訊(0700.HK) 9.6% , 中移動(0941.HK) 33.48%, 中行(3988.HK) 30.8% , 長實(0001.HK)26.1% . 得出期間回報22.25% , 每日標差1% , 即年率15%.Sharpe Ratio 0.089. 成功打敗指數基金. 亦表明可以用較少的個股但做出更好的風險回報.

10月份抗跌力較強的港股

10月傳統"股災"月, 之前筆者博文也測試過過去10多年10月份港股波幅普遍較大 , 筆者以每日波幅為準則, 遠較一些坊間只以月初月底開收市及其間高低位測試更精確及包含更多資訊

其實測試是否股災可以有更多不同的指標. 比如大市每日升跌股票數目, 幅度等等. 筆者這裡今次以10月份出現較多大陰燭數目作為一個指標, 來衡量哪一隻股比較抗大跌

筆者就以籃籌為例, 統計一下過去10年10月份這些股票出現大陰燭的情況. 注意並非每只股票都已上市10年, 考慮數字要因此修正

從下面可見, 金沙(1928.HK)出現最少, 只有4次, 同板塊的銀娛(0027.HK)也只有7次,令人意外華潤置地(1109.HK)亦只有6次.另一邊匯控(0005.HK),太古(0019.HK)及港鐵(0066.HK)各有33次.最多為中銀(3988.HK),中石油(0857.HK)緊隨.



11/24 後記: 由於港股9月尾已見底, 故今年參考價值不大, 不過賭業股如銀娛(0027.HK)及金沙(1928.HK)皆有不錯的回升(近20%)