二元期權真的好賺?

近幾年相信不少人網上都看到一大堆類似這樣的廣告: 家庭主婦Mary 每晚用了3小時, 一個月就多賺了幾千元美金 ... 好奇的你就按指示擊入網站, 原來是一個二元期權交易平台的網站, 然後會看到如下怦然心動的交易紀錄 , 以及聲稱近乎必嬴的策略

二元期權玩法十分簡單 , 幾乎無需任何有關股市的知識, 而且輸贏很快就見到 , 因此這幾年如雨後春筍般出現, 這個二元期權真的如所說那麼容易賺錢嗎?



這些交易平台上的二元期權也有分Call 跟 Put , 到期時間十分短, 可短至5分鐘 , 背後相關的資產十分廣, 可以是股票, 外匯和商品 . 跟一般期權不同的是, 這個產品是場外交易, 也只能買不能沽空 (也就是像窩輪和牛熊). 當投資者買入相關資產的二元認購期權時, 當時的資產價格就是行使價. 只要在到期時間(可以是5分鐘, 15分鐘, 30分鐘....)後資產價格比買進時高,就有一個約定的盈利 (e.g. 70%投入的金額) , 但如比買進時低則賠全款(100%投入金額), 平價則拿回款項.認沽的賺蝕情況則相反. 一般是歐式(就是到期才能行使), 近年也有美式(在到達指定行使價後可提早行使的)

粗看之下, 就像跟賭波的亞洲盤差不多, 當然你投資二元期權, 不用擔心紅牌, 黑哨, 造馬...

這些二元期權跟你在教科書上看到的二元期權 All or Nothing 期權定價不一樣 (雖然概念有點像), 因為教科書上的定價都是以可以做 無風險套戥的前提下"合理"定價的, 然而二元期權本身就是只有買進沒有沽空,亦沒有二手市場.  另外平台目前欠缺完全競爭的情況下, 也難望有改變

其實發行商本身也大可不必在背後做對沖, 一來能看得準就是幾分鐘後價位會比現在升或跌的從來就沒幾個 (可是不少人就是相信自己有這個能力, 所以賭場一大把..), 二來從控制嬴錢得到的盈利比本金多的事實已基本封蝕本門, 越多人參與對發行商越有利, 短的到期時間一來吸引投資者, 二來也令發行商貨如輪轉, 難怪越開越多.

在國外已開始有建議監管這類平台, 亦出現一堆專家研究高概率勝算的方法(例如有沒volatility skew) , 且看什麼時候會風吹到香港